Las materias primas siempre deben formar parte -en mayor o menor medida- de una cartera de inversión bien diversificada. Y dentro de este grupo, los metales preciosos deben ocupar un lugar preponderante que puede y debe cambiar en las distintas situaciones del mercado.
Para todos los inversores que hacen trading con CFDs en metales preciosos es imprescindible conocer los factores que influyen en el precio del oro y de la plata. Es cierto que hay una pequeña similitud en cuanto que ambos metales son preciosos, pero dado que la plata tiene más aplicaciones industriales que el oro muestra un patrón de conducta distinto.
Hoy vamos a revisar los principales factores que influyen en el precio del oro y la plata para todos aquellos inversores que hacen trading con CFDs en estos dos metales preciosos.
Factores que influyen en el precio del oro
Uno de los principales factores que influyen en el precio del oro son las reservas de los bancos centrales. Dependiendo de que los países eleven o reduzcan sus reservas en oro así puede ser la demanda global. Por ejemplo, en 2022, la compra de oro por parte de los bancos centrales habría marcado un máximo de 50 años, con fuertes compras por parte de Turquía, Uzbekistán, India y Catar.
Un segundo factor es el precio del dólar estadounidense. Puesto que el oro (y la plata) cotizan en dólares en los mercados internacionales, que el dólar suba encarece el oro y que el dólar baje abarata el oro, exactamente igual que pasa con otras materias primas.
Como cualquier otro activo, la demanda y la oferta marcan el precio del oro. Ya hemos dicho que existe una demanda por parte de los bancos centrales, pero existen otras demandas, como la industrial, la de joyería y la financiera.
Según el World Gold Council, cerca del 44% de la demanda global de oro en la primera mitad de 2022 era para joyería, mientras que había un 7,5% dedicada a las aplicaciones industriales (electrónica principalmente).
Pero hay una tercera parte más volátil que es la demanda financiera y que supone que los ETF o fondos cotizados en oro deben tener reservas de oro que suben y bajan conforme el mercado lo solicita. No son del todo iguales al trading con CFD, pero son otra alternativa para invertir en oro sin tener que mantener su custodia.
El mayor ETF en oro del mundo es el SPDR Gold Trust y en enero de 2023 tiene unas 915 toneladas de oro.
También influye en el precio del oro la situación económica global, pues se utiliza como refugio en tiempos de incertidumbre geopolítica o financiera por su gran liquidez como custodio de valor.
Por hacer un resumen, podemos terminar hablando de la producción mundial de oro, que procede de las minas en producción en todo el mundo, sobre todo en países como China, Suráfrica, Australia, Rusia, Perú y EE.UU. La producción de oro lleva estable muchos años (unas 3.000 toneladas anuales) porque el oro fácil de extraer ya está en el mercado y el más difícil resulta más caro y no siempre es rentable invertir en nuevas minas.
Factores que influyen en el precio de la plata
No es lo mismo hacer trading con CFD en oro que en plata porque los factores que influyen en los precios no son exactamente los mismos. Lógicamente, la oferta y la demanda funcionan en ambos metales preciosos, pero la plata tiene un mercado de segunda mano, por llamarlo de algún modo, que no tiene el oro.
Las aplicaciones industriales que tiene la plata hacen rentable su recuperación, por lo que existe un mercado de reciclado de plata de deshechos procedentes de la fotografía o de las radiografías desde hace tiempo. Es un mercado a la baja, pero existe.
No obstante, la plata tiene aplicaciones tecnológicas nuevas en las energías renovables que incentivan su uso como materia prima y su reciclado posterior.
Durante muchos años el precio del oro marcaba el precio de la plata, pues la segunda era la sustituta del primero cuando los precios se disparaban. Así, durante muchos años se entendía que la subida de los precios del oro suponía la subida de los precios de la plata. Hoy, con tantas alternativas físicas y financieras, el precio del oro no sirve para determinar el trading con CFD de plata.
Sí influye una situación económica global boyante, pues cuando hay dinero, éste se gasta en lujos (joyería) y se guarda en activos seguros como los metales preciosos como protección contra tiempos malos. Esta tendencia se percibe muy bien hoy en día en los mercados emergentes, pues la demanda de oro y plata para joyería recibe un fuerte impulso de economías como la india y la china cuando marchan bien.
En economías desarrolladas, la inflación, los tipos de interés que suben para contenerla y las reservas internacionales son factores relevantes. Los metales preciosos suben en tiempos de incertidumbre y para proteger las carteras contra un repunte de la inflación o una fuerte subida de las monedas cuando los bancos centrales suben los tipos de interés para controlar esa inflación.
El oro y la plata hoy
Para terminar un poco este repaso sobre los factores que influyen en el precio del oro y de la plata para quienes hacen trading con CFD, revisamos los precios actuales y las tendencias que apuntan los contratos de futuros.
Pues bien, el contrato de futuros sobre el oro con próximo vencimiento en mayo supera por poco los 2.000 dólares (2.040 dólares) cuando se supone que hemos llegado al final de las subidas de tipos en Estados Unidos.
El vencimiento en diciembre de 2023 se sitúa en torno a los 2.100 dólares, lo que implica una tendencia al alza a lo largo de este año. Y concluye en el vencimiento a doce meses, junio de 2024, algo por encima de los 2.150 dólares.
Por lo tanto, si nos atenemos al mercado de futuros de Nueva York, el oro va a vivir un 2023 alcista y conviene hacer trading con CFD sobre el oro a medio plazo.
Si hablamos de la plata, su precio se encuentra en torno a los 26,2 dólares en próximo vencimiento y se va hasta los 26,7 dólares en el vencimiento de diciembre. Para el contrato con vencimiento en julio de 2024 el precio que marca hoy es de 27,4 dólares.
Por lo tanto, en mayo de 2023, el trading con CFD en oro y en plata sería positivo según la tendencia que marca el mercado de futuros de Nueva York.
La inflación global remite muy despacio y la Reserva Federal de Estados Unidos habría llegado al punto más alto de los tipos de interés del ciclo para luchar contra los precios al alza. Demanda y oferta de oro y plata estarían estables, el conflicto bélico en Ucrania estaría activo, pero estabilizado, y ya se habrían rescatado varios bancos pequeños en EE.UU. y el suizo Credit Suisse.
Así las cosas, salvo sorpresa, el horizonte para el trading con CFD en oro y en plata parece despejado y con una tendencia al alza bastante clara, según el análisis de los factores que influyen en su precio que hemos revisado anteriormente en este mismo texto.
