Un enorme volumen de plata enviado recientemente a Londres, para aliviar una escasez que llevó los precios a un récord, ha trastornado el mercado del metal plata. Las existencias en los almacenes vinculados a la Bolsa de Futuros de Shanghái alcanzaron recientemente su nivel más bajo desde 2015, mientras que los volúmenes de la Bolsa de Oro han vuelto a ser los más bajos en más de nueve años, según datos de la bolsa y de las agencias de valores. Estas reducciones se producen después de que las exportaciones chinas de este metal precioso se hayan disparado por encima de las 660 toneladas en octubre, el volumen más alto jamás registrado.

Bloomberg Zijie Wu, analista de Jinrui Futures, señala que la escasez es lo de Londres. Y además, la demanda industrial y de fabricación. La plata ha tenido un año tumultuoso, con un repunte de los precios del 80% hasta alcanzar una serie de máximos.

El aumento se ha producido con el oro disparado y los operadores apostando por que la administración.  Trump podría introducir un arancel sobre el metal más barato de los dos. Eso atrajo la plata hacia EEUU, lo que tensó el mercado de Londres justo cuando la demanda india EE. UU. esperaba, lo que provocó una compresión histórica dada la escasez extrema de oferta física. Ahora, la caída de las reservas chinas significa que el país podría no ser capaz de proporcionar un respaldo a corto plazo.

Hay un “backwardation” lo que indica presión a corto plazo.

Por el lado de la demanda, el consumo chino de plata para componentes fotovoltaicos, uno de los principales usos del metal, ha aumentado. Las nuevas normas ponen fin a una antigua desgravación del impuesto sobre el valor añadido para parte del oro vendido fuera de las bolsas, lo que ha llevado a algunos minoristas a pasarse a la plata, la que cotiza por encima de los 51 dólares la onza.

Fuera de China, la liquidez del mercado de la plata sigue siendo motivo de preocupación, ya que los costes de financiación siguen siendo elevados en Londres, a pesar de la entrada récord de capital en la capital británica. Los operadores también están atentos a cualquier posible arancel estadounidense sobre la plata, después de que este metal precioso se haya añadido a la lista de minerales críticos del Servicio Geológico de EEUU.

«Es muy posible que el backwardation impulse el retorno de las existencias a la bolsa».

Hace una semana, el Silver Institute, en colaboración con Metals Focus, publicó unas previsiones actualizadas para el mercado de la plata. Según estas previsiones, es probable que el mercado sufra un déficit de suministro por quinto año. Sin embargo, se espera que el déficit sea inferior al previsto anteriormente, de 95 millones de onzas, y también significativamente inferior al de los últimos años. La razón de ello es la previsión de un descenso de la demanda física del 4%.

La demanda de versión física (lingotes y monedas) sigue mostrando debilidad, cayendo ligeramente de nuevo tras el fuerte descenso del año anterior y alcanzando su nivel más bajo en seis años.

En rigor, el déficit del mercado alcanza los 295 millones de onzas, su nivel más alto en al menos 10 años. Por lo tanto, el mercado de la plata sigue estando muy ajustado, lo que aboga por un precio elevado de la plata», analizan los estrategas de materias primas de Commerzbank.