La reciente derrota electoral de Milei y los problemas de su crisis tienen un salvavidas. Los EEUU vía su secretario del tesoro y el presidente Trump, quienes han prometido el rescate y ello se señaló públicamente en el marco de la reunión de NNUU en Nueva York.

El Fondo de estabilización cambiaria (FSE), puede utilizarse para comprar o vender divisas, mantener activos en divisas estadounidenses y Derechos Especiales de Giro (DEG), y proporcionar financiación a gobiernos extranjeros. Todas las operaciones requieren la autorización expresa del Secretario del Tesoro. Scott Bessent que tiene amplia discreción en el uso de los recursos del FSE, está de acuerdo con el “Rescate”.

Su base jurídica es la Ley de Reserva de Oro de 1934. En su forma enmendada a finales de la década de 1970, la Ley dispone en parte que «el Departamento del Tesoro cuenta con un fondo de estabilización. En consonancia con las obligaciones del Gobierno con el Fondo Monetario Internacional (FMI) en materia de acuerdos cambiarios ordenados y un sistema ordenado de tipos de cambio. Durante el COVID, fue «financiado temporalmente y utilizado como una facilidad para la Ley CARES».

A nivel internacional, se utilizó para extender líneas de swap o crédito a México en 1994, Indonesia y Corea del Sur en 1997, Brasil en 1998, y Uruguay en 2002.

El caso de Argentina es significativo, pues el FSE «no se había utilizado para extender crédito a un país extranjero durante más de 20 años» y podría verse como «eludir los canales tradicionales de apoyo, como el FMI».

Esto podría marcar el comienzo de una nueva estrategia geopolítica de EE.UU.

El rescate escandaliza a muchos por el grado de entrega de soberanía. En EE.UU., por la política de amigos de Trump.

Se ha advertido que el swap por 20.000 millones de dólares demandaría utilizar el 72 por% del FES. También que, por estatuto, esa ayuda sólo podría concretarse en un plazo de seis a doce meses sin pasar por el Congreso de Estados Unidos, y subrayó que las condicionalidades deberían ser estrictas, siguiendo el antecedente del acuerdo con México.

Senadores demócratas le enviaron una carta a Trump solicitando que no brinde asistencia financiera a Argentina y que se concentre, en cambio, en defender a los agricultores locales, afectados por la quita de retenciones que implementó el Gobierno de Javier Milei.

Con esto, en el Financial Times un analista que se opone al “rescate” señala que Argentina   se convertiría en el principal deudor del Tesoro norteamericano, al igual que ya sucede con el FMI. El FSE también posee Derechos Especiales de Giro (DEG) por valor de 173.000 millones de dólares, pero Argentina no quiere ni necesita DEGs.

La última vez que este fondo se utilizó, para proporcionar una línea de crédito de 20.000 millones de dólares fue a México en 1994, las condiciones fueron exigentes.

Otro problema es que es una línea de crédito que se extiende de 6 a 12 meses. Para extender el plazo de vigencia del ESF al año que viene el gobierno de Donald Trump debería acudir al Congreso y argumentar circunstancias extraordinarias que enfrentan la Argentina y Estados Unidos. No son sólo los déficits fiscales e inflación lo de Argentina, sino dificultades para generar las divisas necesarias para reconstruir las reservas y pagar la deuda externa.

Todo un caso que puede ser OK por la simpatía de Trump y su secretario para la Argentina, pero que causa zozobra e incertidumbre.