En Perú, la información de la caída del dólar frente al sol es motivo de regocijo para muchos, pues piensan que ello es unidimensional y es OK para la inflación, sale más barata la importación y dicen entonces que el sol es la moneda dura y la líder al menos en nuestra región. Eso son pamplinas de quienes ni siquiera conocen la “Enfermedad Holandesa” o como hay sectores de la economía que sufren estragos por esta baja del billete verde.

Por ello presento este post europeo, que muestra problemas, que muchos ni siquiera atisban aquí en Perú

En Europa el tema de Trump con sus aranceles, han roto la confianza en los activos norteamericanos y los inversores, con ansias de diversificar su exposición al billete verde, han acudido masivamente a toda clase de activos denominados en euros, lo que ha provocado que la moneda paneuropea se revalorice un 12,4% en lo que va de año frente a la norteamericana. Ha pasado de cambiarse por 1,03 dólares a 1,16. El BCE teme una deflación importada del efecto divisa y un golpe en la economía a través de las empresas y ya hay muestras de ello.

El caso más llamativo ha sido el de Siemens, quien dijo que la depreciación del dólar afectaría significativamente a sus ingresos y beneficios durante todo el ejercicio fiscal 2025 y 2026.Sólo el golpe cambiario restó 4 puntos porcentuales a sus pedidos y tres puntos al crecimiento de su facturación. Esto precedió una gigantesca caída del 9,35% en bolsa pues los inversores no esperaban un impacto tan potente.

El sector textil, con un gran negocio internacional y un poderoso mercado en EE. UU., es uno de los más expuestos a este fenómeno. El gran rival de Inditex, H&M, ha anunciado también un golpe por el efecto divisa de 5 puntos porcentuales a sus ingresos. En este caso la situación se agrava por la revalorización de la corona sueca, que ha avanzado un 16% frente al dólar en 2025 y un 4% frente al euro.

Otros sectores han emergido como grandes afectados por su exposición a EEUU y al dólar. Este ha sido el caso del sector del lujo. LVMH, la matla revalorización ha confirmado un impacto del 5% en sus cuentas y Kering, dueña de Gucci, Balenciaga e Yves Saint Lorant ha asumido el mismo golpe en el tercer trimestre. Un destino similar para el resto de las marcas L’Oreal, por ejemplo, ha anunciado un golpe de entre el 3,7% y el 3,8% por el efecto cambiario. Richemont, por ejemplo, ha reconocido un golpe del 5%.

También ha ocurrido algo similar con los gigantes de la alimentación que extienden sus imperios por el mundo y, especialmente, al otro lado del Atlántico.

El sector farmacéutico con Novo Nordisk, el padre de Ozempic, ha anunciado un ajuste por el tipo de cambio del 6% para todo 2025.

Lo automotriz ha reconocido que este es un golpe relevante. Mercedes Benz ha anunciado un golpe de 613 millones de euros por el impacto del cambio de divisa sobre el efectivo.

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